25th February, 2026 IBBI (Pre-Packaged Insolvency Resolution Process) (Amendment) Regulations, 2026 (1.27 MB)

1411 GI/2026 (1) रजजस्ट्री सं. डी.एल.- 33004/99 REGD. No. D. L.-33004/99

xxxGIDHxxx xxxGIDExxx ऄसाधारण
EXTRAORDINARY भाग III—खण् ड 4
PART III—Section 4 प्राजधकार से प्रकाजित PUBLISHED BY AUTHORITY भारतीय ददवाला और िोधन ऄक्षमता बोडड ऄजधसूचना नइ ददल्ली, 25 फरवरी, 2026 भारतीय ददवाला और िोधन ऄक्षमता बोडड (पूवड-जनधाडररत ददवाला समाधान प्रदिया) (संिोधन) जवजनयम, 2026

फा. सं. अइ.बी.बी.अइ./2025-26/जी.एन./अर.इ.जी.138.—भारतीय ददवाला और िोधन ऄक्षमता बोडड, ददवाला और िोधन ऄक्षमता संजहता, 2016 (2016 का 31) की धारा 240 के साथ परित धारा 196 की ईपधारा (1) के खंड (न) द्वारा प्रदत्त िजियों का प्रयोग करते हुए, भारतीय ददवाला और िोधन ऄक्षमता बोडड (पूवड-जनधाडररत ददवाला समाधान प्रदिया) जवजनयम, 2021 का और संिोधन करने के जलए जनम्नजलजखत जवजनयम बनाता है, ऄथाडत्: - 1. (1) आन जवजनयमों का संजक्षप्त नाम भारतीय ददवाला और िोधन ऄक्षमता बोडड (पूवड-जनधाडररत ददवाला समाधान प्रदिया)(संिोधन) जवजनयम, 2026 है । (2). ये राजपत्र में प्रकाित की तारीख को प्रवृत्त होंगे । 2. भारतीय ददवाला और िोधन ऄक्षमता बोडड (पूवड-जनधाडररत ददवाला समाधान प्रदिया) जवजनयम, 2021 (जजन्हें आसमें आसके पश्चात् मूल जवजनयम कहा गया है) के जवजनयम 2 में, ईपजवजनयम (1) में, खंड (छ) के स्ट्थान पर जनम्नजलजखत खंड रखा जाएगा, ऄथाडत्:- “(छ) “ईजचत मूल्य” से यथाजस्ट्थजत, कारपोरेट ऋणी का प्राक्कजलत प्राप्त करने योग्य मूल्य या कारपोरेट ऋणी की अजस्ट्तयां ऄजभप्रेत हैं, यदद ईनका ददवाला प्रारंभ होने की तारीख को एक आच्छुक िेता और एक आच्छुक जविेता के सं. 138] नइ ददल्ली, बुधवार, फरवरी 25, 2026/फाल् गुन 6, 1947

No.

ूल्य या कारपोरेट ऋणी की अजस्ट्तयां ऄजभप्रेत हैं, यदद ईनका ददवाला प्रारंभ होने की तारीख को एक आच्छुक िेता और एक आच्छुक जविेता के सं. 138] नइ ददल्ली, बुधवार, फरवरी 25, 2026/फाल् गुन 6, 1947

No. 138] NEW DELHI, WEDNESDAY, FEBRUARY 25, 2026/PHALGUNA 6, 1947

सी.जी.-डी.एल.-अ.-25022026-270487 CG-DL-E-25022026-270487

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THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] बीच दकसी जनष्पक्ष संव्यवहार में, समुजचत जवपणन के पश्चात् जवजनमय दकया जाना हो और जहां पक्षकारों ने जानकार, बुजिमानी से और जवविता के जबना कायड दकया हो । स्ट्पष्टीकरण – कारपोरेट ऋणी के प्राक्कजलत प्राप्त करने योग्य मूल्य की संगणना कारपोरेट ऋणी की समस्ट्त अजस्ट्तयों के कुल प्राक्कजलत प्राप्त करने योग्य मूल्य को जहसाब में लेने के पश्चात् की जाएगी, जजसके ऄंतगडत मूतड और ऄमूतड अजस्ट्तयां, ईनकी ऄंतर्ननजहत सहदियाओं सजहत, िाजमल हैं दकन्तु ईन तक सीजमत नहीं हैं ।” 3. मूल जवजनयमों के जवजनयम 38 में, “दो रजजस्ट्रीकृत मूल्यांककों की” िब्दों के स्ट्थान पर “रजजस्ट्रीकृत मूल्यांककों के दो समूह की” िब्द रखे जाएंगे । 4.

जहत, िाजमल हैं दकन्तु ईन तक सीजमत नहीं हैं ।” 3. मूल जवजनयमों के जवजनयम 38 में, “दो रजजस्ट्रीकृत मूल्यांककों की” िब्दों के स्ट्थान पर “रजजस्ट्रीकृत मूल्यांककों के दो समूह की” िब्द रखे जाएंगे । 4. मूल जवजनयमों क जवजनयम 39 में, ईप-जवजनयम (1) के स्ट्थान पर जनम्नजलजखत रखा जाएगा, ऄथाडत्:- “(1) ईजचत मूल्य और पररसमापन मूल्य का ऄवधारण जनम्नजलजखत रीजत में दकया जाएगा, ऄथाडत् :- (क) जवजनयम 38 के ऄधीन जनयुि रजजस्ट्रीकृत मूल्यांककों के समूह में कारपोरेट ऋणी के प्रत्येक अजस्ट्त वगड के जलए एक रजजस्ट्रीकृत मूल्यांकक िाजमल होगा और प्रत्येक समूह के भीतर एक रजजस्ट्रीकृत मूल्यांकक को समाधान व्यावसाजयक द्वारा, सजमजत के परामिड से, कारपोरेट ऋणी के ईजचत मूल्य की संगणना करने के जलए ईस समूह के जलए समन्वयक मूल्यांकक के रूप में ऄजभजहत दकया जाएगा; स्ट्पष्टीकरण – खंड (क) के प्रयोजनाथड, “अजस्ट्त वगड” से कंपनी(रजजस्ट्रीकृत मूल्यांकक और मूल्यांकन) जवजनयम, 2017 के ऄधीन ईपबंजधत पररभाषा ऄजभप्रेत है; (ख) समाधान व्यावसाजयक एक ऐसी बैिक सुकर बनाएगा जजसमें रजजस्ट्रीकृत मूल्यांकक, जजसके ऄंतगडत समन्वयक मूल्यांकक भी हैं, प्राक्कलनों की संगणना करने से पूवड, सजमजत के सदस्ट्यों को, मूल्यांकन करने के जलए ऄपनाइ जाने वाली पिजत को स्ट्पष्ट करेंगे; (ग) प्रत्येक रजजस्ट्रीकृत मूल्यांकक, कारपोरेट ऋणी की माल-सूची और जनयत अजस्ट्तयों का भौजतक सत्यापन करने के पश्चात्, समाधान व्यवाजसयक और ईनके संबंजधत समूह के समन्वयक मूल्यांकक को, बोडड द्वारा पररपत्र के माध्यम से यथा—ऄजधसूजचत मूल्यांकन मानकों के ऄनुसार संगजणत कारपोरेट ऋणी की अजस्ट्तयों के ईजचत मूल्य और पररसमापन मूल्य के संबंध में एक ररपोटड प्रस्ट्तुत करेगा;

वयक मूल्यांकक को, बोडड द्वारा पररपत्र के माध्यम से यथा—ऄजधसूजचत मूल्यांकन मानकों के ऄनुसार संगजणत कारपोरेट ऋणी की अजस्ट्तयों के ईजचत मूल्य और पररसमापन मूल्य के संबंध में एक ररपोटड प्रस्ट्तुत करेगा; (घ) दकसी समूह का समन्वयक मूल्यांकक, ईस समूह के भीतर रजजस्ट्रीकृत मूल्यांककों द्वारा यथा-संगजणत अजस्ट्तयों के ईजचत मूल्य पर जवचार करने के पश्चात्, जजसमें ईनकी ऄंतर्ननजहत सहदियाएं भी हैं, कारपोरेट ऋणी के ईजचत मूल्य की संगणना करेगा और ईसे समाधान व्यावसाजयक को प्रस्ट्तुत करेगा; (ङ) समन्वयक मूल्यांककों द्वारा प्रस्ट्तुत ईजचत मूल्य के दो जनकटतम प्राक्कलनों के औसत को कारपोरेट ऋणी के ईजचत मूल्य के रूप में समझा जाएगा; और (च) प्रत्येक अजस्ट्त वगड में रजजस्ट्रीकृत मूल्यांककों द्वारा प्रस्ट्तुत पररसमापन मूल्य के दो जनकटतम प्राक्कलनों के औसत को कारपोरेट ऋणी के पररसमापन मूल्य के रूप में समझा जाएगा । 5.
मूल जवजनयमों के जवजनयम 39 में, ईप-जवजनयम (1) के पश्चात्, जनम्नजलजखत ऄंतःस्ट्थाजपत दकया जाएगा, ऄथाडत्:- “(1क) आस जवजनयम के प्रयोजनों के जलए, प्रत्येक रजजस्ट्रीकृत मूल्यांकक मूल्यांकन ररपोटड तैयार करेगा और बोडड द्वारा पररपत्र के माध्यम से ऄजधसूजचत प्ररूप के ऄनुसार ऐसे दस्ट्तावेज़ रखेगा ।" रजव जमत्तल, ऄध्यक्ष [जवज्ञापन-III/4/ऄसा./715/2025-26] रटप्पण: भारतीय ददवाला और िोधन ऄक्षमता बोडड (पूवड-जनधाडररत ददवाला समाधान प्रदिया) जवजनयम, 2021, भारत के राजपत्र, ऄसाधारण, भाग III, खंड 4 सं. 151, तारीख 9 ऄप्रैल, 2021 में ऄजधसूचना
सं. अइ.बी.बी.अइ./2021-22/जी.एन./अर.इ.जी.071, तारीख 9 ऄप्रैल, 2021 द्वारा प्रकाजित दकए गए थे ।

या) जवजनयम, 2021, भारत के राजपत्र, ऄसाधारण, भाग III, खंड 4 सं. 151, तारीख 9 ऄप्रैल, 2021 में ऄजधसूचना
सं. अइ.बी.बी.अइ./2021-22/जी.एन./अर.इ.जी.071, तारीख 9 ऄप्रैल, 2021 द्वारा प्रकाजित दकए गए थे ।

[भाग III—खण् ड 4] भारत का राजपत्र : ऄसाधारण
3 INSOLVENCY AND BANKRUPTCY BOARD OF INDIA
NOTIFICATION New Delhi, the 25th February, 2026 Insolvency and Bankruptcy Board of India (Pre-Packaged Insolvency Resolution Process) (Amendment) Regulations, 2026

F. No. IBBI/2025-26/GN/REG138.—In exercise of the powers conferred by clause (t) of sub-section (1) of section 196 read with section 240 of the Insolvency and Bankruptcy Code, 2016 (31 of 2016), the Insolvency and Bankruptcy Board of India hereby makes the following regulations to further amend the Insolvency and Bankruptcy Board of India (Pre-Packaged Insolvency Resolution Process) Regulations, 2021, namely: -

1. (1) These regulations may be called Insolvency and Bankruptcy Board of India (Pre-Packaged Insolvency Resolution Process) (Amendment) Regulations, 2026. (2) They shall come into force on the date of publication in the Official Gazette.

ency and Bankruptcy Board of India (Pre-Packaged Insolvency Resolution Process) (Amendment) Regulations, 2026. (2) They shall come into force on the date of publication in the Official Gazette. 2. In the Insolvency and Bankruptcy Board of India (Pre-Packaged Insolvency Resolution Process) Regulations, 2021, (hereinafter referred to as „the principal regulations‟), in regulation 2, in sub-regulation (1), for clause (g) the following clause shall be substituted, namely:- “(g) “fair value” means the estimated realizable value of the corporate debtor or the assets of the corporate debtor, as the case may be, if they were to be exchanged on the insolvency commencement date between a willing buyer and a willing seller in an arm‟s length transaction, after proper marketing, and where the parties had acted knowledgeably, prudently, and without compulsion. Explanation- The estimated realizable value of the corporate debtor shall be computed after taking into account the total estimated realizable value of all the assets of the corporate debtor including but not limited to tangible and intangible assets, along-with their underlying synergies.” 3. In the principal regulations, in regulation 38, after the words “appoint two” the words “sets of” shall be inserted. 4.

o tangible and intangible assets, along-with their underlying synergies.” 3. In the principal regulations, in regulation 38, after the words “appoint two” the words “sets of” shall be inserted. 4. In the principal regulations, in regulation 39, for sub-regulation (1) the following shall be substituted namely:- “(1) Fair value and liquidation value shall be determined in the following manner, namely:- (a) the set of registered valuers appointed under regulation 38 shall comprise of one registered valuer for each asset class of the corporate debtor and within each set, one registered valuer shall be designated as the coordinating valuer for that set by the resolution professional, in consultation with the committee, for computation of the fair value of the corporate debtor;
Explanation- For the purpose of clause (a),“asset class” means the definition provided under the Companies (Registered Valuers and Valuation) Rules, 2017; (b) the resolution professional shall facilitate a meeting wherein the registered valuers, including coordinating valuers, shall explain the methodology being adopted to arrive at the valuation, to the members of the committee, before computation of estimates;

ein the registered valuers, including coordinating valuers, shall explain the methodology being adopted to arrive at the valuation, to the members of the committee, before computation of estimates; (c) each registered valuer shall, after physical verification of the inventory and fixed assets of the corporate debtor, submit to the resolution professional and the coordinating valuer of their respective set, a report on the fair value of the assets of the corporate debtor and the liquidation value, computed in accordance with such valuation standards as notified by the Board through circular;
(d) the coordinating valuer of a set shall compute the fair value of the corporate debtor after considering the fair value of the assets as computed by the registered valuers within that set, along with their underlying synergies, and submit the same to the resolution professional;
(e) the average of the two estimates of the fair value submitted by the coordinating valuers shall be considered as the fair value of the corporate debtor; and (f) the average of the two estimates of the liquidation value submitted by registered valuers in each asset class shall be considered as the liquidation value of the corporate debtor.” 5.

tor; and (f) the average of the two estimates of the liquidation value submitted by registered valuers in each asset class shall be considered as the liquidation value of the corporate debtor.” 5. In the principal regulations, in regulation 39, after sub-regulation (1), the following shall be inserted, namely:- “(1A) For the purposes of this regulation, a registered valuer shall prepare the valuation report and maintain such documentation as per the format notified by the Board through circular.”
RAVI MITAL, Chairperson [ADVT.-III/4/Exty./715/2025-26] Note : The Insolvency and Bankruptcy Board of India (Pre-Packaged Insolvency Resolution Process) Regulations, 2021 were published vide notification No. IBBI/2021- 22/GN/REG071, dated 9th April, 2021 in the Gazette of India, Extraordinary, Part III, Section 4, No. 151 on dated 9th April, 2021. Uploaded by Dte. of Printing at Government of India Press, Ring Road, Mayapuri, New Delhi-110064 and Published by the Controller of Publications, Delhi-110054. SARVESH KUMAR SRIVASTAVA Digitally signed by SARVESH KUMAR SRIVASTAVA Date: 2026.02.25 22:00:30 +05'30'